Vì sao giá vàng và USD thường biến động ngược chiều? Giải thích vàng so với chỉ số đô la

Quan sát thị trường một thời gian, bạn sẽ thấy vào những ngày chỉ số đô la Mỹ mạnh, giá vàng thường chịu áp lực, còn khi USD yếu đi, vàng có xu hướng tăng. Đây không phải ngẫu nhiên; có những lý do rõ ràng đằng sau. Nhưng "thường" không có nghĩa là "luôn luôn", và đôi khi cả hai cùng biến động theo một hướng.

Chỉ số đô la là gì?

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đo lường đồng USD so với sáu đồng tiền chính: euro, yên, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ. Euro có trọng số lớn nhất từ trước đến nay, khoảng 57,6%. Vì vậy chỉ số đô la tăng thường có nghĩa là USD mạnh hơn so với rổ tiền tệ này nói chung, đặc biệt là so với euro.

Lý do 1: vàng được định giá bằng USD

Vàng được niêm yết bằng đô la Mỹ trên toàn thế giới; XAUUSD đơn giản là giá USD của một ounce vàng. Khi USD mạnh lên, cùng một ounce vàng trở nên đắt hơn đối với người mua sử dụng euro hoặc yên, nên nhu cầu có thể giảm. Khi USD yếu đi, vàng trở nên rẻ hơn đối với họ và nhu cầu có xu hướng tăng.

Nhìn theo cách khác, XAUUSD hoạt động như một cặp tiền tệ: mua vàng, ở một mức độ nào đó, là bán USD.

Lý do 2: lãi suất và chi phí nắm giữ vàng

Vàng không trả lãi. Khi lãi suất Mỹ cao, đặc biệt là lãi suất thực sau lạm phát, nắm giữ tiền gửi USD hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ mang lại lãi, nên chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên.

• Khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng hoặc giữ lãi suất cao: USD thường vững hơn và vàng chịu áp lực
• Khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất: USD thường yếu hơn và vàng được hỗ trợ nhiều hơn

Đó là lý do các quyết định lãi suất của Fed (công bố lúc 3:00 UTC+8 vào mùa đông), CPI và bảng lương phi nông nghiệp (21:30 UTC+8 vào mùa đông) thường khiến vàng và USD biến động mạnh cùng lúc. Về tác động của bảng lương đến vàng, xem bảng lương phi nông nghiệp là gì.

Khi nào cả hai cùng biến động?

Mối quan hệ nghịch đảo là phổ biến, nhưng không phải quy luật. Ba ngoại lệ thường gặp:

1. Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng đột ngột: trong xung đột địa chính trị hoặc hoảng loạn thị trường, dòng tiền có thể chảy vào cả USD và vàng
2. Ngân hàng trung ương mua vàng: nhiều ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua vàng trong những năm gần đây, và nhu cầu đó hầu như không liên quan đến sức mạnh của USD
3. Các đồng tiền khác tự suy yếu: nếu euro hoặc yên giảm do vấn đề của chính nó, chỉ số đô la tăng một cách thụ động trong khi vàng hầu như không giảm

Trong những trường hợp này, đánh giá vàng chỉ dựa vào USD dễ dẫn đến sai lầm.

Cách sử dụng khi giao dịch

• Kiểm tra chỉ số đô la khi xem vàng: nếu USD mạnh lên nhưng vàng không chịu giảm, lực mua vàng tự thân đang mạnh; nếu USD yếu đi nhưng vàng không thể tăng, hãy cẩn thận
• Coi chừng rủi ro trùng lặp: mua vàng và mua EUR/USD đều là đặt cược vào USD yếu hơn, nên rủi ro cộng dồn thay vì đa dạng hóa
• Nắm rõ thời gian công bố dữ liệu: vàng và USD có thể cùng biến động mạnh quanh các đợt công bố dữ liệu Mỹ, và chênh lệch giá cũng mở rộng; kiểm tra thời gian trên lịch kinh tế
• Đừng coi đó là công thức: mối quan hệ này đôi khi mạnh, đôi khi yếu; cuối cùng, hãy quay lại vùng hỗ trợ và kháng cự của chính vàng

Để xem các mức giá quan trọng của vàng mỗi ngày, xem trang phân tích vàng. Tải ứng dụng Borearis để nhận nhắc nhở trước các đợt công bố dữ liệu quan trọng.

Đội ngũ nghiên cứu Borearis · Chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư. Giao dịch có rủi ro.