Mengapa Harga Emas dan Dolar AS Sering Bergerak Berlawanan? Penjelasan Emas vs Indeks Dolar

Amati pasar beberapa waktu dan Anda akan melihat bahwa pada hari-hari ketika indeks dolar AS menguat, emas sering tertekan, dan ketika dolar melemah, emas cenderung naik. Ini bukan kebetulan; ada alasan jelas di baliknya. Namun "sering" bukan berarti "selalu", dan kadang keduanya bergerak searah.

Apa itu indeks dolar?

Indeks dolar AS (DXY) mengukur dolar terhadap enam mata uang utama: euro, yen, pound, dolar Kanada, krona Swedia, dan franc Swiss. Euro memiliki bobot terbesar sejauh ini, sekitar 57,6%. Jadi indeks dolar yang naik biasanya berarti dolar lebih kuat terhadap keranjang ini secara keseluruhan, terutama terhadap euro.

Alasan 1: emas dihargai dalam dolar

Emas dikutip dalam dolar AS di seluruh dunia; XAUUSD hanyalah harga dolar untuk satu ons emas. Saat dolar menguat, ons yang sama menjadi lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan euro atau yen, sehingga permintaan bisa turun. Saat dolar melemah, emas menjadi lebih murah bagi mereka dan permintaan cenderung naik.

Dilihat dari sisi lain, XAUUSD berperilaku seperti pasangan mata uang: membeli emas, sampai batas tertentu, berarti menjual dolar.

Alasan 2: suku bunga dan biaya memegang emas

Emas tidak memberikan bunga. Saat suku bunga AS tinggi, terutama suku bunga riil setelah inflasi, memegang deposito dolar atau US Treasury menghasilkan bunga, sehingga biaya peluang memegang emas naik.

• Saat pasar memperkirakan The Fed akan menaikkan atau mempertahankan suku bunga tinggi: dolar biasanya lebih kokoh dan emas tertekan
• Saat pasar memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga: dolar biasanya lebih lemah dan emas lebih didukung

Itulah sebabnya keputusan suku bunga The Fed (dirilis pukul 3:00 UTC+8 pada waktu musim dingin), CPI, dan nonfarm payrolls (21:30 UTC+8 pada waktu musim dingin) sering menggerakkan emas dan dolar secara tajam pada saat yang sama. Untuk pengaruh payrolls terhadap emas, lihat apa itu nonfarm payrolls.

Kapan keduanya bergerak searah?

Hubungan berbanding terbalik memang umum, tetapi bukan aturan. Tiga pengecualian yang sering terjadi:

1. Lonjakan mendadak dalam penghindaran risiko: selama konflik geopolitik atau kepanikan pasar, dana bisa mengalir ke dolar dan emas sekaligus
2. Pembelian bank sentral: banyak bank sentral terus membeli emas dalam beberapa tahun terakhir, dan permintaan itu hampir tidak terkait dengan kekuatan dolar
3. Mata uang lain melemah karena masalahnya sendiri: jika euro atau yen turun karena masalah internalnya, indeks dolar naik secara pasif sementara emas hampir tidak turun

Dalam kasus ini, menilai emas hanya dari dolar mudah keliru.

Cara menggunakannya saat trading

• Periksa indeks dolar saat melihat emas: jika dolar menguat tetapi emas tidak mau turun, pembelian emas sendiri kuat; jika dolar melemah tetapi emas tidak bisa naik, berhati-hatilah
• Waspadai risiko berganda: membeli emas dan membeli EUR/USD sama-sama bertaruh pada dolar yang lebih lemah, jadi risikonya bertambah, bukan terdiversifikasi
• Ketahui jadwal data: emas dan dolar bisa sama-sama bergerak liar saat rilis data AS, dan spread juga melebar; cek waktunya di kalender ekonomi
• Jangan menganggapnya sebagai rumus: hubungan ini kadang kuat dan kadang lemah; pada akhirnya, kembali ke support dan resistance emas itu sendiri

Untuk level kunci emas setiap hari, lihat halaman analisis emas. Unduh aplikasi Borearis untuk mendapatkan pengingat sebelum rilis data utama.

Tim Riset Borearis · Hanya untuk informasi, bukan saran investasi. Trading mengandung risiko.