保证金和强制平仓（爆仓）是什么？用一个黄金例子算给你看

「爆仓」是交易里最让人害怕的词。其实它不是突然发生的意外，而是有清楚计算规则的：只要看懂保证金的几个数字，就能提前知道价格走到哪里会出事。

先认识账户页的 5 个数字

交易软件的账户页通常会显示这几项：

• 余额：已经平仓的结果，不含还没平仓的盈亏
• 净值：余额 + 持仓的浮动盈亏，是账户「现在真正值多少」
• 已用保证金：开仓时被押住的钱
• 可用保证金：净值 − 已用保证金，还能拿来开新单或承受亏损的部分
• 保证金比例：净值 ÷ 已用保证金 × 100%

前四个是金额，最后一个是平台用来判断要不要强制平仓的指标。

追加保证金和强制平仓是什么？

保证金比例往下掉时，平台通常有两条线：

1. 追加保证金（Margin Call）：比例跌到某个水准，平台提醒你风险变高，有些平台这时候也不让你再开新单
2. 强制平仓（Stop Out）：比例再跌到更低的水准，平台会自动帮你平仓，很多平台是从亏损最大的单开始平，这就是俗称的爆仓

常见的设置例如追加保证金 100%、强制平仓 50%，但每家平台、每种账户都可能不同，以你的平台规定为准。

用黄金算一次

假设账户 1000 美元、杠杆 1:100，在 4000 美元做多 0.1 手黄金（大多数平台为 10 盎司），平台设置追加保证金 100%、强制平仓 50%。为了好算，不含点差和隔夜利息。

• 已用保证金 = 10 盎司 × 4000 ÷ 100 = 400 美元
• 刚开仓时，保证金比例 = 1000 ÷ 400 = 250%
• 金价每跌 1 美元，亏 10 美元

跌到哪里会收到追加保证金？ 比例 100% 代表净值剩 400 美元，也就是亏 600 美元，金价跌 60 美元，大约在 3940。

跌到哪里会被强制平仓？ 比例 50% 代表净值剩 200 美元，也就是亏 800 美元，金价跌 80 美元，大约在 3920。

黄金一天动 30 到 50 美元并不少见，遇到重要数据可能更多。也就是说，这个仓位对 1000 美元的账户来说，一两天的正常波动就可能爆仓。如果改成 0.01 手，已用保证金只有 40 美元，要亏到净值只剩 20 美元，金价得跌 980 美元，风险完全是另一回事。

爆仓之前，通常早就有警讯

• 没设止损，亏了就一直等
• 亏损后加仓摊平，已用保证金越来越大
• 一次开太多单，可用保证金所剩不多
• 数据公布前持重仓，点差一放大，保证金比例瞬间下降，详见 点差为什么会突然变大
• 周末或假期前持重仓，开盘跳空可能直接越过强平价格；部分平台提供负余额保护，规则以平台为准

怎么避免爆仓？

1. 用止损代替强制平仓：止损是你自己选的出场点，强制平仓是平台替你选的，位置通常差很多。可以参考 止损该设在哪里
2. 每笔只亏 1%：照 每笔只亏 1% 的仓位算法 算手数，止损会在碰到强平线之前很早就出场
3. 保持足够的可用保证金：不要把保证金用到很紧，也不要同时开一堆同方向的单
4. 重要数据前减仓：数据几点公布，可以查 财经日历

想看黄金每天的关键价位来规划止损，可以看 黄金分析页。下载 Borearis App 可以设置到价提醒，价格接近你在意的价位时先通知你。

本文由 Borearis 研究团队 整理，仅供参考，不构成投资建议，交易有风险。