保證金和強制平倉（爆倉）是什麼？用一個黃金例子算給你看

「爆倉」是交易裡最讓人害怕的詞。其實它不是突然發生的意外，而是有清楚計算規則的：只要看懂保證金的幾個數字，就能提前知道價格走到哪裡會出事。

先認識帳戶頁的 5 個數字

交易軟體的帳戶頁通常會顯示這幾項：

• 餘額：已經平倉的結果，不含還沒平倉的盈虧
• 淨值：餘額 + 持倉的浮動盈虧，是帳戶「現在真正值多少」
• 已用保證金：開倉時被押住的錢
• 可用保證金：淨值 − 已用保證金，還能拿來開新單或承受虧損的部分
• 保證金比例：淨值 ÷ 已用保證金 × 100%

前四個是金額，最後一個是平台用來判斷要不要強制平倉的指標。

追加保證金和強制平倉是什麼？

保證金比例往下掉時，平台通常有兩條線：

1. 追加保證金（Margin Call）：比例跌到某個水準，平台提醒你風險變高，有些平台這時候也不讓你再開新單
2. 強制平倉（Stop Out）：比例再跌到更低的水準，平台會自動幫你平倉，很多平台是從虧損最大的單開始平，這就是俗稱的爆倉

常見的設定例如追加保證金 100%、強制平倉 50%，但每家平台、每種帳戶都可能不同，以你的平台規定為準。

用黃金算一次

假設帳戶 1000 美元、槓桿 1:100，在 4000 美元做多 0.1 手黃金（大多數平台為 10 盎司），平台設定追加保證金 100%、強制平倉 50%。為了好算，不含點差和隔夜利息。

• 已用保證金 = 10 盎司 × 4000 ÷ 100 = 400 美元
• 剛開倉時，保證金比例 = 1000 ÷ 400 = 250%
• 金價每跌 1 美元，虧 10 美元

跌到哪裡會收到追加保證金？ 比例 100% 代表淨值剩 400 美元，也就是虧 600 美元，金價跌 60 美元，大約在 3940。

跌到哪裡會被強制平倉？ 比例 50% 代表淨值剩 200 美元，也就是虧 800 美元，金價跌 80 美元，大約在 3920。

黃金一天動 30 到 50 美元並不少見，遇到重要數據可能更多。也就是說，這個倉位對 1000 美元的帳戶來說，一兩天的正常波動就可能爆倉。如果改成 0.01 手，已用保證金只有 40 美元，要虧到淨值只剩 20 美元，金價得跌 980 美元，風險完全是另一回事。

爆倉之前，通常早就有警訊

• 沒設止損，虧了就一直等
• 虧損後加碼攤平，已用保證金越來越大
• 一次開太多單，可用保證金所剩不多
• 數據公布前持重倉，點差一放大，保證金比例瞬間下降，詳見 點差為什麼會突然變大
• 週末或假期前持重倉，開盤跳空可能直接越過強平價格；部分平台提供負餘額保護，規則以平台為準

怎麼避免爆倉？

1. 用止損代替強制平倉：止損是你自己選的出場點，強制平倉是平台替你選的，位置通常差很多。可以參考 止損該設在哪裡
2. 每筆只虧 1%：照 每筆只虧 1% 的倉位算法 算手數，止損會在碰到強平線之前很早就出場
3. 保持足夠的可用保證金：不要把保證金用到很緊，也不要同時開一堆同方向的單
4. 重要數據前減倉：數據幾點公布，可以查 財經日曆

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本文由 Borearis 研究團隊 整理，僅供參考，不構成投資建議，交易有風險。